fbpx
dobre obligacje

Lokata bankowa czy nowe obligacje skarbowe?

Aktualności lokacyjne 30.05.2022.

Mając nawet niewielkie oszczędności nie warto pozostawiać ich bez opieki sensownego oprocentowania lokaty bankowej czy obligacji skarbowej. Tym bardziej, jeśli mamy większy kapitał i nie planujemy go wydawać przez kolejne miesiące czy lata. Policzyliśmy jak to wygląda w poszczególnych scenariuszach, w dostępnych lokatach bankowych i obligacjach skarbowych.

Lokaty do 6 miesięcy.

Z uwagi na fakt, że oszczędności będą do wydania w ciągu 1-6 miesięcy, to zdecydowanie warto ulokować je na lokacie bankowej. Jeśli nasz bank oferuje poniżej 5% pomyślmy o założeniu lokaty bankowej w innym. Jest to dziś bardzo proste i bezpieczne. W Estońskim InBanku otrzymamy 5,5 % na 3 lub 6 miesięcy. Bez wychodzenia z domu, możemy tam założyć lokatę bankową nawet 400.000 zł tyle tylko, że każda lokata bankowa może mieć nie więcej, jak 50.000 zł (uwaga jak zerwiemy przed czasem choć jedną lokatę w Inbanku – stracimy oprocentowanie na wszystkich). Jeśli chodzi o lokaty 1 miesięczne bardzo dobrą ofertę znajdziemy w Bank Nowy S.A. – 6,5% – dla kwoty do 10.000 zł. Jednak w PKO BP na 1 miesiąc otrzymamy 5,75% dla kwoty do 50.000 zł.

Obligacje Skarbowe trzymiesięczne OTS0922 nie mają sensu z oprocentowaniem na poziomie 3%.

Jeśli natomiast przyjrzymy się bardziej szczegółowo nowym obligacją rocznym ROR0623 sprawa już nie jest taka oczywista. Oprocentowanie w pierwszym miesiącu będzie wynosić 5,25%, a w kolejnych zmieni się tak samo jak stopa referencyjna NBP (dziś to 5,25%), a 8.06.2022 NBP może ją zmienić (większość analityków, jak również Prezes NBP wskazują jednak, iż stopy procentowe NBP będą dalej podnoszone. Dlatego, jeżeli sprawdzą się nasze prognozy, zostanie ona podniesiona do 5,75%-6% w czerwcu/lipcu a we wrześniu może już być na poziomie 7%). Przy dostępnych lokatach bankowych na 7% czy 7,5% nie ma to sensu.

Obligacja skarbowa

Podobnie funkcjonują obligacje dwuletnie DOR0624 z tym że tu oprocentowanie w pierwszym miesiącu to 5,5% a w kolejnych to stopa referencyjna NBP +0,25%. Bardzo istotne jest to, że odsetki w obu obligacjach są wypłacane co miesiąc. Koszt wcześniejszego wykupu obligacji to tylko 50 gr. od każdej obligacji rocznej i 70 gr. od dwuletniej.

Poniżej przykład, jak zachowają się nasze oszczędności, inwestując 10.000 zł na 6 miesięcy w poszczególne lokaty bankowe czy obligacje skarbowe, w zależności w którym miesiącu od założenia postanowimy z nich skorzystać. Dodatkowo, obliczenia uwzględniają koszty zerwania, podatek belki i reinwestycje odsetek.

Subiektywnie zakładamy, że NBP podniesie w czerwcu stopę referencyjną z 5,25% do 6%, w lipcu do 6,5%, a w sierpniu zatrzyma się na poziomie 7%.

  10 000,00 zł1M2M3M4M5M6M
Lokata 3m 5,5 %10 000,00 zł10 000,00 zł10 111,38 zł10 111,38 zł10 111,38 zł10 223,99 zł
Lokata 6m 5,5 %10 000,00 zł10 000,00 zł10 000,00 zł10 000,00 zł10 000,00 zł10 222,75 zł
OTS092210 000,00 zł10 000,00 zł10 060,75 zł10 060,75 zł10 060,75 zł10 121,87 zł
ROR0623  9 993,75 zł10 035,44 zł10 079,31 zł10 126,56 zł10 173,81 zł10 221,06 zł
DOR0624  9 975,83 zł10 022,61 zł 10 068,18 zł 10 117,11 zł 10 166,05 zł 10 214,99 zł
Porównanie lokat i obligacji na maksymalnie 6 miesięcy.

Jeśli nie wiemy kiedy w najbliższych miesiącach będziemy korzystać z kapitału, a NBP będzie kontynuował politykę podnoszenia stóp procentowych to najlepiej rozłożyć pieniądze na najlepszą dostępną lokatę bankową 3 miesięczną i obligacje skarbowe ROR0623.

Lokata kapitału na 12 miesięcy.

W sytuacji, kiedy myślimy o 12 miesiącach, możemy nie znaleźć korzystniejszej lokaty bankowej niż 5,5-6%. Skoro nie mamy premii za blokadę kapitału to rozsądniej jest skorzystać z ofert lokat 3 miesięcznych. Obligacje roczne oparte o stopie procentowej NBP mogą okazać się najkorzystniejsze, jeśli zakładany poprzednio scenariusz się spełni. Obligacje oparte o WIBOR6M (TOZ0625) w pierwszym 6 miesięcznym okresie odsetkowym oprocentowane są na poziomie 5,5%, a w kolejnych są równe aktualnemu poziomowi WIBOR6M. Znów subiektywnie zakładamy, że przez najbliższe pół roku podniesie się on do poziomy 8,5% (w ślad za podnoszonymi stopami NBP). Ostatecznie w takim scenariuszu będzie to najzyskowniejsza z obligacji na okres 12 miesięcy. Koszt wcześniejszego zerwania obligacji TOZ0625 to 70 groszy za każdą obligację.

    10 000,00 zł3M6M9M12M
Lokata 3m 5,5 % 10 111,38 zł 10 223,99 zł 10 337,86 zł 10 453,00 zł
Lokata 6m 5,5 % 10 000,00 zł 10 222,75 zł 10 222,75 zł 10 450,46 zł
ROR0623 10 079,31 zł 10 221,06 zł 10 362,81 zł 10 545,06 zł
DOR0624 10 068,18 zł 10 214,99 zł 10 361,80 zł 10 508,61 zł
TOZ0625  10 216,68 zł  10 216,68 zł  10 216,68 zł  10 560,93 zł
lokaty, a obligacje na okres 12 miesięcy.

Lokaty bankowe i obligacje skarbowe na 2, 3 lata i dłużej.

Jeśli część posiadanego kapitału mamy z przeznaczeniem na zdecydowanie późniejsze wydatki, tym bardziej decyzje o tym, gdzie i jak je ulokować będą miały większe znaczenie na nasze zyski.

   10 000,00 zł6M12M24M36M
Lokata 3m 5,5% 10 223,99 zł 10 453,00 zł 10 933,18 zł 11 413,35 zł
DOR0624 10 214,99 zł 10 508,61 zł 11 112,66 zł
TOZ0625 10 216,68 zł 10 560,93 zł 11 027,28 zł 11 449,07 zł
COI0626   9 930,00 zł 10 388,80 zł 11 320,68 zł 11 940,86 zł
EDO0632   9 800,00 zł 10 303,75 zł 11 267,40 zł 11 862,98 zł
ROS0628   9 930,00 zł 10 405,00 zł 11 382,28 zł 12 002,31 zł
porównanie zysków dla maksymalnie 3 lat.

Biorąc pod uwagę, iż nie będziemy korzystać z kapitału przez 2 -3 lata najkorzystniej wychodzą rodzinne oszczędnościowe obligacje skarbowe (ROS0628) z oprocentowaniem w pierwszym roku na poziomie 5,7%, a w kolejnych inflacja+1,5%marży. W przedstawionych wyliczeniach założona została inflacja na poziomie 10% w czerwcu 2023 i 5% – 06.2024. Oczywiście obligacje oparte o inflację sprawdzą się doskonale, przy założeniu utrzymującej się inflacji na wysokim poziomie przez okres 2 lat i dłużej. Jak pokazują ostatnie, dynamiczne lata prognozy długo i średnio terminowe potrafią bardzo się pomylić 😊. Stąd przewidywania inflacji czy stóp procentowych w Polsce na okres dłuższy niż 2 lata są bardziej zbliżone do loterii niż projekcji.

Teoretycznie im szybciej będziemy mieć wyższe stopy procentowe NBP tym szybciej mamy szanse wygrać z szalejącą inflacją. Przekładając to na decyzję czy kupić obligacje ROR,DOR, TOZ czy COI tak naprawdę odpowiadamy na pytanie jak bardzo NBP będzie chciał walczyć z coraz wyższą inflacją.

Podsumowanie

Podsumowując warto pamiętać, iż decydując się na obligacje skarby państwa COI/EDO/ROS/ROD zastanawiamy się nie nad aktualną, rekordową inflacją ale nad tą, która będzie za rok, dwa. To przyszła inflacja będzie determinować wysokość wypłacanych odsetek z obligacji. Jeżeli rzeczywiście analizujemy obligacje oparte o referencyjną stopę procentową NBP czy WIBOR6M patrzymy na bieżące zmiany w polityce NBP i wycenę na rynku międzybankowym z miesiąca na miesiąc. Ostatecznie im później nastąpi zmiana podejścia NBP, bez wątpienia lepiej będzie dla odsetek z tego rodzaju obligacji. Na dziś większość ekonomistów jest przekonana, iż w tym roku NBP będzie systematycznie podnosić stopy do poziomu 6-8%, co będzie miało bezpośredni wpływ na WIBOR6M (też będzie rósł).

Reasumując, nie jest to prosta odpowiedź. Wielu z oszczędzających może mieć nie lada problem aby odpowiedzieć na pytanie co najlepiej wybrać. Lokatę bankową czy obligację skarbową, a jeśli obligację to którą? Bądź co bądź, sytuacja na rynku ciągle się zmienia – zapraszamy na konsultacje z ekspertem KFO.

Doradca, inwestycje, lokata, obligacje, porównanie