fbpx
oszczedzanie

Lokata bankowa czy obligacje Skarbu Państwa?

Aktualności lokacyjne 21.09.2022.

Przy szalejącej inflacji, mając oszczędności warto pomyśleć o tym jak najlepiej zainwestować nadwyżki. Najbezpieczniejszą formą inwestowania są lokaty bankowe i obligacje Skarbu Państwa. Tym bardziej, jeśli mamy większy kapitał i nie planujemy go wydawać przez kolejne miesiące nie trzymajmy ich bez solidnego oprocentowania. Po raz kolejny wyliczyliśmy jak to wygląda w poszczególnych scenariuszach, w dostępnych lokatach bankowych i obligacjach skarbowych.

Lokaty do 6 miesięcy.

Z uwagi na fakt, że oszczędności będą do wydania w ciągu 1-6 miesięcy, to zdecydowanie warto ulokować je na lokacie bankowej. Jeśli nasz bank oferuje poniżej 5% pomyślmy o założeniu lokaty bankowej w innym. Jest to dziś bardzo proste i bezpieczne. W Estońskim InBanku otrzymamy 7 % na 3 lub 7,5% na 6 miesięcy. Bez wychodzenia z domu, możemy tam założyć lokatę bankową nawet do 400.000 zł. Każda pojedyńcza lokata bankowa może mieć nie więcej, jak 50.000 zł (uwaga jak zerwiemy przed czasem choć jedną lokatę w Inbanku – stracimy oprocentowanie na wszystkich).

Obligacje Skarbowe trzymiesięczne OTS1222 nie mają sensu z oprocentowaniem na poziomie 3%.

Jeśli przyjrzymy się bardziej szczegółowo obligacją rocznym ROR0923 sprawa już nie jest taka oczywista. Oprocentowanie w pierwszym miesiącu będzie wynosić 6,5%, a w kolejnych zmieni się tak samo jak stopa referencyjna NBP (dziś to 6,75%), a 5.10.2022 NBP może ją zmienić (Duża część analityków uważa, że dojdzie do jednej lub dwóch podwyżek w tym roku. Dlatego, jeżeli sprawdzą się nasze prognozy, zostanie ona podniesiona do 7% w październiku, a w grudniu lub styczniu może już być na poziomie 7,5%). Przy dostępnych lokatach bankowych na 7% czy 7,5% nie ma sensu lokowanie w jakiekolwiek obligacje skarbowe, jeśli chcemy wypłacić kapitał w ciągu 6 miesięcy.

Obligacja skarbowa

Bardzo podobnie działają obligacje dwuletnie DOR0924 z tym że, tu oprocentowanie w pierwszym miesiącu to 6,75% a w kolejnych to stopa referencyjna NBP +0,25%. Bardzo istotne jest to, że odsetki w obu obligacjach są wypłacane co miesiąc. Koszt wcześniejszego wykupu obligacji to tylko 50 gr. od każdej obligacji rocznej i 70 gr. od dwuletniej.

Poniżej przykład, jak zachowają się nasze oszczędności, inwestując 10.000 zł na 6 miesięcy w poszczególne lokaty bankowe czy obligacje skarbowe, w zależności w którym miesiącu od założenia postanowimy z nich skorzystać. Dodatkowo, obliczenia uwzględniają koszty zerwania, podatek belki i reinwestycje odsetek.

Subiektywnie zakładamy, że NBP podniesie w październiku stopę referencyjną z 6,75% do 7%, w listopadzie do 7,25%, a w styczniu zatrzyma się na poziomie 7,5%.

  10 000,00 zł1M2M3M4M5M6M
Lokata 3m 7 %10 000,00 zł10 000,00 zł10 141,75 zł10 141,75 zł10 141,75 zł  10 285,51 zł
Lokata 6m 7,5 %10 000,00 zł10 000,00 zł10 000,00 zł10 000,00 zł10 000,00 zł  10 303,75 zł
OTS122210 000,00 zł10 000,00 zł10 060,75 zł10 060,75 zł10 060,75 zł10 121,87 zł
ROR0923  10 004,17 zł  10 050,63 zł  10 101,25 zł  10 150,19 zł  10 200,81 zł  10 251,44 zł
DOR0924    9 986,25 zł  10 037,80 zł   10 088,43 zł   10 139,05 zł  10 191,36 zł  10 243,68 zł
Porównanie lokat i obligacji na maksymalnie 6 miesięcy.

Jeśli nie wiemy kiedy w najbliższych miesiącach będziemy korzystać z kapitału, a NBP będzie kontynuował politykę podnoszenia stóp procentowych to najlepiej rozłożyć pieniądze na najlepszą dostępną lokatę bankową 6 miesięczną i obligacje skarbowe ROR0923.

Lokata kapitału na 12 miesięcy.

W sytuacji, kiedy myślimy o 12 miesiącach, możemy nie znaleźć korzystniejszej lokaty bankowej niż 7-7,5%. Obligacje roczne oparte o stopie procentowej NBP okażą się mniej korzystne od lokaty bankowej, jeśli zakładany poprzednio scenariusz się spełni. Obligacje trzyletnie ze stałym oprocentowaniem na poziomie 6,5% (TOS0925) wg naszych scenariuszy nie mają większego sensu. Ostatecznie w takim scenariuszu będzie to najzyskowniejsza z obligacji na okres 12 miesięcy. Koszt wcześniejszego zerwania obligacji TOZ0625 to 70 groszy za każdą obligację.

    10 000,00 zł3M6M9M12M
Lokata 3m 7 %10 141,75 zł10 285,51 zł  10 431,31 zł   10 579,17 zł
Lokata 6m 7,5 % 10 000,00 zł  10 303,75 zł  10 303,75 zł   10 616,73 zł
ROR0923   10 101,25 zł  10 251,44 zł   10 403,31 zł   10 595,69 zł
DOR0924  10 088,43 zł  10 243,68 zł   10 400,61 zł   10 557,55 zł
TOS0925     9 930,00 zł      9 930,00 zł      9 930,00 zł    10 526,50 zł
lokaty, a obligacje na okres 12 miesięcy.

Lokaty bankowe i obligacje skarbowe na 2, 3 lata i dłużej.

Jeśli część posiadanego kapitału mamy z przeznaczeniem na zdecydowanie późniejsze wydatki, tym bardziej decyzje o tym, gdzie i jak je ulokować będą miały większe znaczenie na nasze zyski.

   10 000,00 zł6M12M24M36M
Lokata 6m 7,5% 10 303,75 zł10 616,73 zł   11 198,88 zł   11 818,59 zł
DOR0924   10 243,68 zł 10 557,55 zł   11 212,98 zł
TOS0925    9 930,00 zł  10 526,50 zł   10 952,97 zł   11 371,78 zł
COI0926   9 930,00 zł   10 469,80 zł   11 408,90 zł   12 033,37 zł
EDO0932   9 800,00 zł  10 384,75 zł   11 357,51 zł  11 958,73 zł
ROS0928   9 930,00 zł  10 486,00 zł  11 470,82 zł   12 096,61 zł
porównanie zysków dla maksymalnie 3 lat.

Biorąc pod uwagę, iż nie będziemy korzystać z kapitału przez 2 -3 lata najkorzystniej wychodzą rodzinne oszczędnościowe obligacje skarbowe (ROS0928) z oprocentowaniem w pierwszym roku na poziomie 6,7%, a w kolejnych inflacja+1,5%marży. W przedstawionych wyliczeniach założona została inflacja na poziomie 10% we wrześniu 2023 i 5% – 09.2024. Oczywiście obligacje oparte o inflację sprawdzą się doskonale, przy założeniu utrzymującej się inflacji na wysokim poziomie przez okres 2 lat i dłużej. Jak pokazują ostatnie, dynamiczne lata prognozy długo i średnio terminowe potrafią bardzo się pomylić 😊. Stąd przewidywania inflacji czy stóp procentowych w Polsce na okres dłuższy niż 2 lata są obarczone wysokim ryzykiem błędu.

Teoretycznie im szybciej będziemy mieć wyższe stopy procentowe NBP tym szybciej mamy szanse wygrać z szalejącą inflacją. Przekładając to na decyzję czy kupić obligacje ROR,DOR, TOS czy COI tak naprawdę odpowiadamy na pytanie jak bardzo NBP będzie chciał walczyć z coraz wyższą inflacją.

Podsumowanie

Podsumowując warto pamiętać, iż decydując się na obligacje Skarbu Państwa COI/EDO/TOS/ROD zastanawiamy się nie nad aktualną, rekordową inflacją ale nad tą, która będzie za rok, dwa. To przyszła inflacja będzie determinować wysokość wypłacanych odsetek z obligacji. Jeżeli rzeczywiście analizujemy obligacje oparte o referencyjną stopę procentową NBP patrzymy na bieżące zmiany w polityce NBP z miesiąca na miesiąc. Ostatecznie im później nastąpi zmiana podejścia NBP, bez wątpienia lepiej będzie dla odsetek z tego rodzaju obligacji. Na dziś większość ekonomistów jest przekonana, iż w tym roku NBP będzie systematycznie podnosić stopy do poziomu 7-8%, co będzie miało bezpośredni wpływ na WIBOR i oprocentowanie kredytów.

Reasumując, nie jest to prosta odpowiedź. Wielu z oszczędzających może mieć nie lada problem aby odpowiedzieć na pytanie co najlepiej wybrać. Lokatę bankową czy obligację skarbową, a jeśli obligację to którą? Bądź co bądź, sytuacja na rynku ciągle się zmienia – zapraszamy na konsultacje z ekspertem KFO.

Doradca, inwestycje, lokata, obligacje, porównanie